Qu'est-ce que la rentabilité de l'actif ?
Tout ce que possède une entreprise figure à l'actif du bilan : bâtiments, machines, stocks, créances et argent en banque. Ensemble, c'est le total du bilan. La rentabilité de l'actif indique quel pourcentage l'entreprise gagne dessus avec son activité normale, en un an.
On prend le résultat d'exploitation, donc avant intérêts et impôts. Peu importe ainsi que les actifs soient financés par les propriétaires ou par des emprunts.
La formule
Rentabilité de l'actif = résultat d'exploitation ÷ total du bilan × 100
Résultat d'exploitation : rubrique 9901. Total du bilan : rubrique 20/58.
Nummo calcule avec le total du bilan à la fin de l'exercice. Certains analystes prennent la moyenne du début et de la fin de l'année, ou le bénéfice après impôts au lieu du résultat d'exploitation, ce qui donne un autre chiffre.
Exemple : Bakkerij De Zoete Korst
- Étape 1
Trouvez le résultat d'exploitation
La boulangerie fictive a réalisé l'an dernier un résultat d'exploitation de 40 000 € (rubrique 9901).
40 000 € - Étape 2
Divisez par le total du bilan
Le total du bilan s'élève à 500 000 €. Chaque euro du bilan a donc rapporté 8 centimes de résultat d'exploitation.
40 000 € ÷ 500 000 € × 100 = 8 %
- règle empirique 5 %
La rentabilité de l'actif est passée de 4,8 % à 8 %. Le résultat d'exploitation a crû plus vite que les actifs.
Comment lire la rentabilité de l'actif ?
- Négative : l'entreprise a perdu de l'argent avec son activité normale.
- Entre 0 et 5 % : modeste.
- Entre 5 et 10 % : correcte.
- Au-dessus de 10 % : élevée.
Ce sont des règles empiriques qui varient fortement selon le secteur. Une entreprise avec beaucoup de bâtiments ou de machines, comme un hôtel ou une usine, a un total du bilan élevé et atteint rarement la rentabilité d'un bureau de conseil. Comparez donc surtout avec des entreprises du même secteur.
Rentabilité de l'actif ou des fonds propres ?
La rentabilité des fonds propres (ROE) divise le bénéfice après impôts par l'argent des propriétaires. Pour la boulangerie, elle est de 12 %, contre 8 % sur l'actif. La différence vient des emprunts : qui emprunte beaucoup a peu de fonds propres et donc un ROE plus élevé, même si l'entreprise ne tourne pas mieux.
La rentabilité de l'actif neutralise cet effet de levier. Regardez les deux ensemble, ainsi que la solvabilité.
À côté du secteur
Sur l'aperçu d'une entreprise, vous voyez la rentabilité de l'actif à côté de la liquidité et de la solvabilité, avec l'évolution sur trois ans. Avec Pro, une bande s'y ajoute : la moitié centrale d'entreprises similaires (P25 à P75), la médiane et la position de l'entreprise. Le centre d'aide explique comment nous choisissons ce groupe.
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