Wat is cashflow?
Cashflow, of kasstroom, is het geld dat in een jaar binnenkomt uit de activiteit van het bedrijf. Het verschilt van de winst omdat sommige kosten geen uitgave zijn in dat jaar. De belangrijkste zijn de afschrijvingen: de oven werd vroeger betaald, maar de kost wordt over tien jaar gespreid.
De Belgische jaarrekening bevat geen verplicht kasstroomoverzicht. Daarom gebruikt men in de praktijk een eenvoudige benadering: de winst plus de afschrijvingen.
Cashflow berekenen: de formule
Cashflow = winst van het boekjaar + afschrijvingen
Winst (verlies) van het boekjaar: rubriek 9904. Afschrijvingen: rubriek 630.
Een nauwkeuriger berekening telt ook waardeverminderingen en voorzieningen terug bij, en houdt rekening met veranderingen in voorraden, vorderingen en leveranciersschulden. Nummo gebruikt de eenvoudige formule, zodat je ze zelf kan narekenen.
Voorbeeld: Bakkerij De Zoete Korst
De fictieve bakkerij maakte € 24.000 winst na belastingen. In die winst zit € 45.000 afschrijvingen: een kost, maar geen geld dat dit jaar het bedrijf verliet. Tel je die terug bij, dan kom je op een cashflow van € 69.000.
- Winst (9904)€ 24.000
- Afschrijvingen (630)+€ 45.000
- Cashflow€ 69.000
- Aflossing leningen−€ 30.000
- Nieuwe oven−€ 35.000
- Over€ 4.000
Met die € 69.000 loste de bakkerij € 30.000 af op haar leningen en investeerde ze € 35.000 in een nieuwe oven. Er bleef € 4.000 over. Dat is het beeld dat een bank wil zien: de activiteit betaalt zelf de aflossingen en de investeringen.
- Stap 1
Zoek de winst
Rubriek 9904: de winst of het verlies van het boekjaar, na belastingen.
€ 24.000 - Stap 2
Tel de afschrijvingen erbij
Rubriek 630.
€ 24.000 + € 45.000 = € 69.000
Cashflow, winst en EBITDA
| Cijfer | Berekening | Bij Bakkerij De Zoete Korst |
|---|---|---|
| Winst | na alle kosten, interesten en belastingen | € 24.000 |
| Cashflow | winst + afschrijvingen | € 69.000 |
| EBITDA | bedrijfsresultaat + afschrijvingen, vóór interesten en belastingen | € 85.000 |
Het verschil tussen EBITDA en cashflow zijn hier de interesten (€ 8.000) en de belastingen (€ 8.000). Die moeten wel echt betaald worden. Daarom ligt de cashflow dichter bij wat er werkelijk beschikbaar is om af te lossen.
Hoe lees je de cashflow?
- Positief en stabiel is goed: het bedrijf genereert zelf geld om leningen af te lossen en te investeren.
- Vergelijk met de aflossingen van leningen die binnen het jaar vervallen (in rubriek 42). Is de cashflow kleiner, dan moet het bedrijf herfinancieren of aanspreken wat op de bank staat.
- Een bedrijf kan verlies maken en toch een positieve cashflow hebben, als de afschrijvingen groot zijn. Dat is tijdelijk houdbaar, maar de machines moeten ooit vervangen worden.
- Snelle groei vraagt geld voor voorraad en openstaande facturen. Dat zit niet in deze eenvoudige cashflow: kijk daarvoor naar het werkkapitaal.
Reken het zelf uit
Wil je de cashflow berekenen van een ander bedrijf? Vul dan de cijfers uit zijn jaarrekening in. De rubrieken volgen het officiële schema van de jaarrekening.